企业发展如“逆水行舟 ，不进则退” ，在新冠疫情下的医药企业更是如此 。
由于新冠业务带动的营收增长 ，2021年医药行业基本已从大流行中得到恢复 。近日 ，Fierce Pharma发布了2021年全球收入Top20制药公司 。数据显示 ，去年全球Top20药企全部实现营收正增长 ！
表1. 2021年全球收入Top20制药公司
在营收排名前 20 的制药企业中 ，有 11 家的销售额增长超过 10% ，其中有 5 家的销售额增长超过 40% ，分别是BioNTech 、Moderna 、辉瑞 、Viatris和阿斯利康 。
而在2020 年 ，前 20 名中的 制药企业有6 家营收下降 。只有两家企业营收增长超过 10% ，而且这些增长几乎完全归功于重大收购 。
与2020年不同 ，我们可以看到 ，2021年营收增长最快的3家企业都在新冠产品中收益颇丰 。其中 ，辉瑞（Pfizer）在其mRNA新冠疫苗 Comirnaty 的推动下 ，收入几乎翻了一番 。而且 ，今年辉瑞预计将从Comirnaty疫苗及其新冠口服药Paxlovid获得 540 亿美元的销售收入 ，总营收有望超过强生 ，夺得冠军 。
除了凭借新冠产品上榜的BioNTech和Moderna ，还有一家仿制药企新上榜——晖致(Viatris) 。该公司于2020年由迈蓝和辉瑞普强合并而成 ，其大部分收入来自于仿制药 ，该企业取代了梯瓦（Teva） ，成为唯一一家进入榜单的仿制药企 。
阿斯利康的营收增长主要得益于去年390亿美元对亚力兄制药(Alexion)的收购及新冠疫苗Vaxzevria 。
还有一家营收增长较快企业的是艾伯维（AbbVie） ，它在没有 COVID-19 相关产品的情况下仍然实现了 23% 的收入增长 ，排名第四 。原因是其明星药物 Humira 年销售额首次突破 200 亿美元大关 。
默沙东同样因为其重磅药物 Keytruda的销售额增长 ，使其收入增长了 17% 。
另一方面 ，因销售收入不及预期 ，梯瓦 、渤健和安斯泰来三家企业跌出Top20榜单 。其中 ，渤健（Biogen）由于其备受争议的阿尔茨海默病新药Aduhelm 销售业绩惨淡 ，营收暴跌 18% 。
强生
强生多年来一直位居全球药企收入榜首 。2021年 ，强生全球营收 937.7 亿美元 ，与 2020 年相比 ，同比增长13.6% 。其三大主要部门——消费者保健业务 、制药业务和医疗器械都为收入增长做出了贡献 。
制药业务是集团中营收最多的板块 ，去年收入520.8亿美元 ，同比增长14.3% 。收入强劲增长主要来源于治疗自身免疫疾病的Stelara(乌司奴单抗) 、治疗多发性骨髓瘤 、AL淀粉样变性的Darzalex(达雷妥尤单抗) 、Imbruvica(依布替尼) 、Tremfya(古塞奇尤单抗) 、Erleada(阿帕他胺)等几款产品 。其中乌司奴单抗2021年销售额达91亿美元 ，同比增长18.5% 。此外 ，新冠疫苗(Ad26.COV2.S)贡献了23.85亿美元的销售收入 。
值得一提的是 ，在 937.7 亿美元的总收入中 ，强生创造了近 210 亿美元的收益 ，比2020 年的 147 亿美元增长了 42% 。
辉瑞
2021年 ，辉瑞实现营收 812.9 亿美元 ，同比大涨95% 。其中 ，mRNA新冠疫苗 Comirnaty 带来370亿美元的收入 ，占辉瑞总营收的近一半 。
另外 ，辉瑞公司的新冠口服治疗药物Paxlovid也已在去年年底获得FDA紧急使用授权 。据辉瑞公司预计 Comirnaty 和 Paxlovid 将在 2022 年获得 540 亿美元的总销售额 ，其中 Comirnaty 的贡献为 320 亿美元 。
除新冠产品外 ，销售额前三位的分别是阿哌沙班(ELIQUIS) 、哌柏西利(IBRANCE)和沛儿13和20 ，分别带来收入59.70 亿美元 、54.37 亿美元和 52.72 亿美元 。此外 ，一些重磅单品也带来不错的收益 ，例如 ：乳腺癌靶向药CDK4/6抑制剂Ibrance全球销售额达54亿美元 。
罗氏
罗氏2021年总营收为687亿美元 ，同比增长8.4% 。受生物类似药影响 ，罗氏制药业务收入为490亿美元 ，增长仅3% 。其中 ，创新药包括多发性硬化药物Ocrevus（50.55亿瑞士法郎） 、血友病药物Hemlibra 、脊髓性肌萎缩症药物Evrysdi等增长最快 。另外 ，新冠治疗药物也带来了销售增长 ：Ronapreve 用于高危新冠患者 ，2021全年营收18亿美元；Actemra/RoActemra 用于重症新冠肺炎患者 ，2021年营收13.56亿美元 。
但“旧三驾马车”贝伐珠单抗 、曲妥珠单抗 、利妥昔单抗持续下滑 ，销售额累计77.49亿瑞士法郎 ，分别同比下滑38% 、37%和28% ，“新三驾马车”帕妥珠单抗 、阿替利珠单抗 、贝伐珠单抗拉动一定增长 ，但整体肿瘤业务板块收入仍下滑11% 。
艾伯维
2021年艾伯维全年营收562亿美元 ，同比增长22.7% 。其明星产品Humira(阿达木单抗 ，商品名 ：修美乐)终于突破200亿美元大关 ，达到206.94亿美元 。不过 ，Humira很快将面临专利悬崖 ，2023年修美乐在美国的首个生物类似药即将上市 。因此 ，艾伯维正极力推广其自身免疫板块的另外两种产品Rinvoq（乌帕替尼）和Skyrizi（瑞莎珠单抗）以保障艾伯维在自免领域地位 。
2021年年报显示 ，Skyrizi销售额为29.39亿美元 ，同比增长84.9%；口服JAK1抑制剂Rinvoq的收入达到16.5亿美元 ，同比增幅超100% 。艾伯维预计这两款产品2025年的销售额有望达到150亿美元 。
另外 ，艾伯维还在积极拓展肿瘤学 、美学 、神经科学和眼科学等多个领域的业务发展 。
诺华
2021年诺华营收为516亿美元 ，同比增长6% 。其中抗炎药Cosentyx（司库奇尤单抗）和心脏药物 Entresto（沙库巴曲缬沙坦钠） 仍然是诺华 2021 年最畅销的药物和主要增长动力 ，销售额分别为 47.2 亿美元和 35.5 亿美元 。尽管诺华预计 Entresto 的年峰值销售额将超过 50 亿美元 ，但 Entresto很快也将面临专利悬崖 。
另外 ，诺华的脊髓性肌萎缩基因疗法Zolgensma在2021年销售收入达到13.5亿美元 ，同比增长46% ，成功迈入“10亿美元俱乐部” ，主要得益于在欧洲和新兴市场的扩张以及美国市场的稳定销售 。
2022年 ，诺华的并购动作将成为焦点 。另外 ，诺华预测山德士(Sandoz)旗下仿制药业务将与上一年持平 。
默沙东
2021年6月 ，欧加隆正式从默沙东拆分 ，并在纽交所上市交易 ，聚焦在女性健康 。默沙东“瘦身”后 ，2021年实现营收487亿美元 。其明星产品Keytruda营收172亿美元 ，同比增长20% ，是默沙东的重要收入增长来源 。口服新冠药物莫匹拉韦(molnupiravir)虽然2021年 11月才被紧急授权使用的 ，但一个多月就卖了9.52亿美元 。HPV疫苗销售额57亿美元 ，同比大幅增长44% 。肌肉松弛剂 Bridion 的销售额增长了 28% ，达到 15 亿美元 。卵巢癌治疗药物 Lynparza 的销售额增长了 36% ，达到 9.89 亿美元 。
然而 ，未来默沙东仍然危机重重 。在辉瑞的 Paxlovid ，以及更多新冠口服治疗药物获批后 ，molnupiravir还能带来多少销售收入？而 Keytruda虽然有望成为世界上最畅销的药物 ，但到 2028 年 Keytruda 失去专利保护时 ，公司是否有补位产品？
百时美施贵宝
2021年百时美施贵宝（BMS）营收464亿美元 ，同比增长9% 。销量排名前三的药物分别是抗癌药物Revlimid（来那度胺） 、抗凝血药物Eliquis（阿哌沙班）以及Opdivo（纳武利尤单抗）销售额分别为128.21亿美元 、107.62亿美元 、75.23亿美元 。
不过来那度胺很快将面临仿制药的竞争 ，BMS预计 ，该药2022年的销售额仅有95亿-100亿美元 ，此后每年预计将减少 20 亿至 25 亿美元 。 阿哌沙班的一项关键专利也将在2026年到期 。而O药的销售额也还不到K药的一半 ，且其2021年又遭遇了二线肝细胞癌和二线以后肺癌适应症撤回 ，但是从结果上看 ，相比2020年 ，Opdivo又重回增长势头 。
为了弥补损失 ，BMS布局了细胞疗法 。目前已有两款CAR-T疗法在美国上市 ，去年Abecma营收1.64亿美元 ，Breyanzi营收8700万美元 。BMS还在不断拓展产品管线 。
葛兰素史克
葛兰素史克（GSK）2021年营收341亿英镑 ，同比增长5% 。其中 ，GSK与Vir Biotechnology合作开发的新冠抗体药物Xevudy（Sotovimabb）去年销售额达 9.58亿英镑（12.6亿美元） 。但今年4月 ，美国FDA宣布 ，不再授权Xevudy在美国任何地区治疗新冠 ，原因是此前授权剂量的Xevudy不太可能对现在主要流行的BA.2变种病毒治疗有效 。
GSK的另外两种年销售额超过 10 亿美元的产品是 ：COPD三联疗法Trelegy Ellipta（糠酸氟替卡松/乌美溴铵/维兰特罗吸入粉雾剂）和抗炎药Nucala(美泊利单抗) 。而带状疱疹疫苗Shingrix首年出现销售额下滑 ，2021年销售额为 17.2 亿英镑 。不过 ，GSK认为在大流行之后 Shingrix销售额将反弹 。
GSK表示将在2022年年中将旗下的消费者部门单独上市 ，公司预计2022年制药和疫苗业务的调整后收益将增长12%至14% ，销售额将增长5%至7% 。
赛诺菲
赛诺菲2021年收入377.61亿欧元 ，同比增长7.1 % 。其中制药业务收入合计 269.70亿欧元 ，同比增长7.6%；疫苗业务收入63.23亿欧元 ，同比增长6.8% 。其中 ，公司王牌免疫产品达必妥（度普利尤单抗）2021年销售收入同比增长52.7%达52.49亿欧元 ，并继续奋力冲刺100亿+欧元的目标 。其增长得益于成人 、青少年 、6-11岁儿童特应性皮炎患者的需求持续释放 ，以及在哮喘 、慢性鼻-鼻窦炎伴鼻息肉（CRSwNP）适应症上的标签扩大和患者渗透 。
在疫苗业务方面 ，尽管赛诺菲保持了领先地位 ， 但第四季度全球流感疫苗销售额下降了 12.4% ，销售额约为 12.4 亿美元 。美国的情况更加严峻 ，同期流感疫苗销量暴跌 48.3% ，赛诺菲2021全年在美国的流感疫苗销量下降了 13.6% 。
阿斯利康
2021年 ，阿斯利康营收374.2亿美元 ，同比增长41% 。爆发式增长主要得益于对亚力兄制药(Alexion)的收购及新冠疫苗Vaxzevria 。从Alexion获得的罕见病药物合计贡献了31亿美元的营收 。腺病毒载体疫苗Vaxzevria在日本和欧盟上市 ，全年供应了25亿剂 ，收入达到39.81亿美元 。另外 ，阿斯利康在肿瘤业务仍保持高速增长（+19%） ，达到136.63亿美元 。
阿斯利康2021年新兴市场销售额超过美国区 ，为122.81亿美元 ，约为全球收入的1/3 ，2021 年阿斯利康在中国实现营收 60.11 亿美元 ，同比增长12% 。
阿斯利康预计2022财年的总营收增长将在15%至15%之间 ，中国区业绩可能出现中个位数比例下滑 ，主要由于集采和医保的持续影响 。
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